* [반도체 장비/소재산업](요약) CVD장비업체, 투자시기 임박

CVD 장비업체, 투자시기 임박

하반기 반도체 장비시장 회복에 따른 수혜종목 발굴을 위한 탐방 실시

DRAM가격 회복되기 시작했고, 삼성전자의 공격적인 설비투자 발표로 반도체 장비업체들에 대한 관심이 높아지고 있다. 당사는 CVD 장비 및 Source 업체 탐방을 통해 1) 2Q08 반도체 장비시장 동향과 실적 개선 시점을 파악해보고 2) 삼성전자와 하이닉스의 미세공정 심화로 핵심장비군인 CVD장비시장이 빠르게 변화하고 있어 관련 수혜종목을 찾고자 했다.

CVD 장비업체 2Q08 영업상황 전분기 대비 악화, 3Q08 중반부터 수주모멘텀 회복

3Q08 중반부터 장비업체들의 수주 모멘텀이 회복될 전망이고, 실적개선을 수반한 주가상승도 가능할 것으로 판단된다. CVD 장비업체 탐방결과, 2분기 수주상황은 1분기보다 더욱 악화된 상황이었으며, 장비업체들의 실적을 고려 했을 때 2Q08 삼성전자, 하이닉스의 설비투자가 거의 없었던 것으로 파악된다. CVD 장비업체들의 하반기 수주동향을 파악한 결과 수주모멘텀의 회복 signal은 감지되고 있지 않다. 하지만, 당사는 1) 메모리 시장이 회복세를 보이고 있고, 2) 하반기 삼성전자의 설비투자가 집행될 것으로 예상하고 있으며, 3) 3Q08 국내 반도체업체들의 차세대 메모리 제품 양산이 시작되면서 하반기 반도체 장비시장 영업환경에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단하고 있다.

투자 유망 종목: 주성엔지니어링, 유진테크, 테스, 디엔에프

2008년 장비시장 업황이 우호적이지 않음에도 불구하고 주성엔지니어링(TP: 26,300원), 유진테크(TP: 10,000원), 테스(Not Rated), 디엔에프(Not Rated)에 대해서는 긍정적인 시각을 유지한다. 이들 업체들은 전방업체의 미세공정에 대응 가능한 장비기술력으로 2008년 반도체 장비시장 하락기에 대응하면서 2009년 설비투자 상승기에 고성장이 기대되는 업체로 판단된다. 주성엔지니어링의 ALD장비, 유진테크의 저온 LP-CVD장비, 테스의 ACL장비 등은 동일한 설비투자 규모에도 미세공정이 심화될수록 증착막질 수가 확대될 것으로 예상되고 있어 향후 영업전망에 더욱 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단된다.

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